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市场生态和逻辑在不断升级演化虽然受到去杠杆政策的短期冲击，但中国经济的运行仍然相对平稳，中国经济基本面稳健。截至2018年一季度，我国的实际GDP增速仍有6.8%水平；截至6月，我国制造业PMI数据已经连续23个月在荣枯线上方、连续4个月在51以上。即使按最坏情形考虑关税的落地，对GDP冲击也相对有限；仅从贸易角度估算，加征关税对GDP的影响不到0.2个百分点。

利率市场化改革的目标早在1990年代就已经确定，至今虽然有诸多进展，但双轨制依然存在。利率两轨对于央行制定货币政策而言，最大的问题是传导机制不畅通，使得货币政策在进行金融调控时，更多的依赖数量工具，同时辅之以各种监管手段。而过度依赖数量调控的后果是，货币“水龙头”一会儿松，一会儿紧，无法产生结构性的影响，总量的政策往往对中小企业构成冲击，限制了货币政策的调控作用。

第二，人民银行宣布创设CBS的同时，也宣布主体评级不低于AA级的银行永续债纳入人民银行的中期借贷便利、定向中期借贷便利（TMLF）、常备借贷便利（SLF）和再贷款的合格担保品范围，这本身就提高了永续债的流动性。银行拿了永续债可以通过参与央行的这些操作，就可以得到流动性的支持，不一定需要把永续债换成央票之后再去获得流动性的支持。

最后她说，很多人都想做有价值和意义的事情，但只是当考验真正到来，才能验证创业者的坚守与初心。二讲一个可能整个创投圈都耳熟能详的故事：一个清华学霸带着团队辛辛苦苦干了好几年，最后因为资金链断裂忍痛把公司卖给了竞争对手，投资人和兄弟们分了500万美金。大家沉郁不已。刚有起色的心血竹篮打水，而未来漂泊不定。主人公说：“当公司欠了相当于我个人月工资100倍债务的时候，我没有太多选择。”

有报道指出，在“金三银四”的助推下，楼市“小阳春”有蔓延之势。今年4月，深圳市房地产研究中心高级研究员、中山大学银行研究中心研究员李宇嘉指出，结合数据来看，本来已经进入下行通道的楼市销售，出现逆转向上的迹象。如果单纯是“小阳春”，即前期积累需求的季节性释放，并无何不妥，但这一次炒作氛围很浓。

此外，一级市场将增发3、5、10、20年期国开债，发行费率分别为0.05%、0.1%、0.15%、0.2%，目前银行间二级市场国开债3、5、10、20年的到期收益率分别为4.24%、4.35%、4.465%、4.83%，综合近几期招标结果，我们估计本次中标利率分别为4.25%、4.35%、4.46%、4.82%。